股票上杠杆资金 A股能走多远, 中国资本市场能走多远

青海是世界四大无公害超净区、中国五大牧区之一，地处高原，具有日照充沛、气候冷凉干燥、病虫害少、种质优良等比较优势，为打造生态有机农牧业提供了得天独厚的有利条件。近年来，青海加快培育牦牛、藏羊、青稞、冷水鱼等物种独特、种养天然的优质有机农畜产品，不断扩大绿色、有机、高品、安全的优质特色产品供给股票上杠杆资金，持续提升农产品附加值。

惠誉博华工商企业部高级分析师王兴萍在9月13日接受《华夏时报》记者采访时表示，近期水泥价格的上涨主要受到行业自律措施的推动，各地水泥企业响应行业协会的倡议，稳定市场价格，避免持续亏损。同时，部分省市如湖南、江苏、河南的大型基础设施项目建设也带动了一定的需求回升。然而，整体市场需求回升并不显著，价格上涨更多是由于水泥企业为避免亏损而主动上调出厂价与控制出货量所致。

股市四天时间拉出三根大阳线，一根假阴线，从2700以下瞬间拉升至3087，将近400点，这种力度的拉涨历史也是罕见，尤其是当前股市的市值容量，这种拉法可谓前无古人。姑且将这次称之为人造牛市。因为一般牛市是靠行情走出来的，并不是定义出来的，为什么说这次是人造牛市，重点就在于人造，这是一场人为推动的繁荣。由高层主观决策造就的局面，这一点毫无疑义，其实大家更关注的是这场繁荣能持续多久，是否能从当前人造牛市的景象中走出一个长度合适、涨幅喜人的真正牛市呢？

关于这一点，在上一篇文章中我们已经简单探讨过。这篇我们就来深入聊一聊。

一、资产性收益

二、行情能走多远

资产性收益

高层为什么在这个时候用如此强硬的手段，费这么大劲拉起来这个行情，这其中到底是因为什么。

我国经济从2021年开始就走下坡路了，导火索便是房地产。2020年是房地产最后的疯狂，2020年底一线城市北上广深房价非理性上涨，大有蔓延全国的迹象，逼得高层在此时出手。而这次高层直接将资金来源切断了，有点用力过猛，直接把房地产弄死了。随后三年，房地产便渐渐萎靡，而高层此时不知道是受惯性影响，还是其他因素，每每出手救市都有所保留，基本都是在行情快要断气的时候，给点氧气，使其维持死不了也救不活的状态，各种利好政策也是慢慢出台，从没一次像这次一样出手阔绰，各种利好政策往市场猛灌。不过也间接可以感受到，情况真的是不容乐观，同时也可以看出高层在看待经济挽救经济的思路上发生了改变，意识到资产性收益的重要性。这一点，其实很明了，高层想通过提高资产性的收益，提振消费，抑制通缩发展，再次拉动经济增长。逻辑其实与房地产类似，只不过这次标的是资本市场。

资产性收益是很容易刺激人们产生消费冲动的。这一点以前房地产好的时候大家都体验过，早在13-14年，房地产市场仍在走强的时候，人们真的比现在有钱吗？其实不然，但那个时候的人们就是敢消费，因为资产性收益，也就是房子在升值。举个简单的例子，我负债100万买了一个150万的房，哪怕我现在生活拮据，每月结余不足2000，但是我那150万的房子已经升值到200万了，往后可能300万或者更高，如果我把房子卖了，还了贷款，还有几百万结余，想到这里心里就很踏实，也就敢现在消费，没钱刷信用卡也敢消费，尽管这房子还没卖，现在本质上我还是一个负债100万的穷光蛋，这就是资产性收益的作用。房地产如此，股市更是如此。

这几日行情大涨，肉眼可见街道上消费的人群变多了，临近国庆长假，可以预见到时的消费数据不会太差。这是人之常情，虽然我们都知道只有真的卖掉，这笔钱才是自己的，现在上涨的也有可能会跌回去，但是就是抑制不住自己心中虚幻的冲动，这就是资产性收益的魔力。

高层这步棋下的不错，利用金融市场的繁荣刺激消费，遏制通胀。那么，就会有人疑问，享受到股市红利的人有消费热情很正常，那些不投资不交易的人怎么办，也能消费吗？答案是肯定的。这种财富效应是会扩散的。很简单，有人消费就有人有收入，即便你与股市一毛钱关系都没有，也能通过这种关系传导享受到红利。就好比以前卖瓶水1块钱，现在大家情绪高昂，你2块钱也能把水卖出去，即便你不交易，你也赚到了这多出的一块钱，这就是财富效应。

行情能走多远

现在问题来了，这次行情到底能走多久？

以前房地产繁荣时，大家都很好，行情一旦逆转，社会迅速跟着萧条。繁荣之后的萧条危害极大，以至于中国这么大的经济体量都难以承受。既然现在股市接替房地产承担起刺激消费的作用，必然也要考虑股市萧条后对经济的危害。前面已经说了，资产性收益是虚幻的刺激，是空中楼阁，如果不及时变现，很有可能连本带利还回去。也就是说，如今的消费，实际是今后的负债。而且，因为股市的高流动性，其发生危害的影响程度完全不亚于房地产崩盘。所以，既然高层选择走这条路，必然也对这后果深思熟虑过，既然选择这么暴力的拉起股市，必然也不会轻易让其崩盘。

这一点，其背后的深层逻辑已经告诉我们答案了。以前高层不看重股市，认为这是不劳而获的行为，甚至有意打压。现在高层依赖股市刺激消费，拉动经济，其战略层面发生了翻天覆地的变化。

开弓没有回头路。既然人工牛市已经启动，必然还要持续一段时间。也许回过头来看，如今的3000点可能会永远成为历史。只要大盘稳定在3000点以上，不再下破，那么发生大的系统性风险的可能性就几乎为0了。

股市这次的作用就是解决了钱的来源。股市本就是生钱的地方，只要拉升，所有空头都会投降。即使再固执的人，在持续攀升的行情里也会缴械投降。这次，国家用最激进的方式，暴力往大家手里送钱，通过抵押有价证券也就是股票，从银行获得资金，再买股票，再抵押，再买，相当于央行直接印钱给大家，放眼全球都是史无前例的存在。当初08年老美曾用过这招缓解金融机构的流动性压力，但是对方也并没有规定贷出的这笔钱的用途，这次我们一步到位，直接规定了钱只能用于股市，不得不说一个字，绝！

但是话至此处，仍要奉劝各位，谁都不能预测股市，谁也不能说牛市就此到来，任何时候，我们都应该对资本市场心存敬畏。漫长投资路上，仍是那句话股票上杠杆资金，剩者为王，活到最后才是真的胜利！

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